2025年5月23日，中国债券信息网披露了2025年四川省第三批专项债券（十七至二十四期）发行前信息披露资料。本次拟发行金额284.2601亿元，共计479个项目。加上前两批发行的1019.3205亿元，2025年发行新增专项债券累计已达1303.5806亿元。

本批债项募集资金拟用于土地储备、城中村改造、城市更新、基础设施建设、农林水利、教育、医疗、能源等多个领域的项目。其中：土地储备发行金额最高，其次为农林水利、市政和产业园区、城市更新、社会事业领域。

表1 四川省第三批次专项债全领域明细

数据来源：来源于中国债券信息网

本批次主要变化如下：

土地储备项目经历了第二批预热了，发行规模显著扩大，本批次合计发行61个土地储备项目，发行金额82.3877亿元，占比28.98%，接近总发行金额的三成。最大的土储项目单笔发行5亿元，最小的单笔发行771万元，平均每个项目发行1.35亿元，均属于各个领域最高。

城市更新领域发行68个项目，金额合计为33.1676亿元，占比11.67%。其中，发行规模最大的为城中村项目，合计金额20.2931亿元，单个项目本批次发行接近1亿元。其他领域详见下表：

表2 四川省第三批次专项债“城市更新”领域明细

数据来源：来源于中国债券信息网

本批次农林水利领域成为发行金额第二多的领域，共发行87个项目，金额合计为42.2804亿元，占比14.87%。主要集中在农田、农业产业、农业园区、人居环境、水库灌区以及引水工程等。领域情况详见下表：

表3 四川省第三批次专项债“农林水利”领域明细

数据来源：来源于中国债券信息网

市政和产业园区领域作为专项债发行以来最多的领域，本次发行55个项目，金额合计为36.2753亿元，占比12.76%。该领域大多数项目为产业园区建设项目，少数项目为地下管廊、市政道路及管网等。

社会保障领域发行76个项目，金额合计为32.8827亿元，占比11.57%。其中医疗健康项目占比近七成，接近69.19%；其次为文化旅游项目（主要为景区基础设施和博物馆等建设）12个，发行金额5.05亿元；教育领域项目（主要为幼儿园及职校）14个，发行金额3.63亿元。领域情况详见下表：

表4 四川省第三批次专项债“社会保障”领域明细

数据来源：来源于中国债券信息网

交通基础设施领域发行33个项目，金额合计为19.452亿元，主要为铁路及站房建设。其中，停车场项目发行9个，发行金额合计2.836亿元。

生态环保领域发行38个项目，金额合计12.2519亿元，主要为城镇污水垃圾项目、流域治理及新能源公交车更新等。

收购存量商品房用作保障性住房发行项目2个，发行金额合计6.2120亿元，土储债从24年年底再次提出，预计未来几批次会有大幅度增长。

本批次新增专项债券拟发行期限涉及3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年。3年期、5年期、7年期债券利息按年支付。10年期、15年期、20年期、30年期债券利息按半年支付。（个别项目第六年开始还本，合计还本25年，每年4%）

·3年期项目2个，全部为土地收储项目：绵阳经开区土储项目、天全县土储项目；

·5年期项目14个，其中：土地收储项目11个，城中村改造项目3个；

·7年期项目51个，其中：土地收储项目48个，城中村改造项目3个；

·10年期项目40个，多数为城市更新和社会事业领域；

·15年期、20年期、30年期项目合计372个项目，占总项目数量的77.66%。

其中：30年期项目198个，是发行期限最多的类型，发行金额合计92.9004亿元，占总发行金额32.68%。

数据来源：图片来源于四川省政府专项债信用评级报告

四川省2025年第二批专项债涉及包括成都市、宜宾市、绵阳市、德阳市、达州市等全部21个地市（州），其中宜宾市发行金额最大，发行专项债52个项目，发行金额合计43.7080亿元，占比6.98%；泸州市发行专项债项目数量最多为52个。发行金额前五依次为：宜宾、德阳、泸州、成都、绵阳。全省各地市（州）发行情况如下表：

表5 四川省第三批次专项债发行各地区占比情况

数据来源：来源于中国债券信息网

发行资本金项目17个，发行金额合计10.5936亿元，占总发行金额的3.7%，比例较低。使用组合融资的项目51个，发行金额合计36.7440亿元，占总发行金额的12.9%。

2025年可用作资本金的领域已增加到22个领域，可以充分利用这些资金，撬动银行融资及社会资本资金，每年的专项债资金是有限的，只有这样才能有更多的资金投入到建设中，保障项目的顺利开工与实施。

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